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工商時報【王中一╱台北報導】
程控暨電子通路商巨路(6192)長期以來獲利穩定,加上穩定配息,一直都是退休、壽險基金的最愛。該公司今年受惠於全球半導體晶圓代工龍頭大陸新廠的相關訂購買單,以及國內三座核電廠的升級工程,搭配中國大陸「一帶一路」的海外擴展商機,法人評估全年度將可賺逾半個股本,重回歷年的營運軌道。
值得觀察的是,巨路已連續7年配發3元的現金股息,其中2012年還加碼到3.5元,至於2009~2010年還各搭配0.5元股票股利,長期來看,是相當好的高配息收益股,相當受到退休、壽險基金青睞。
巨路以自有資金興建的桃園新廠,7月起正式啟用,扣掉這筆開支,該公司手上還有超過20億元的現金部位和可動支金額,因此也在規畫是否以拉高現金股息比例或現金減資方式,提升股東權益報酬率。若明年度的配息金額拉高到4元以上,則現金股息殖利率將上看8~9%水準,將更有利於吸引買盤進駐。
巨路去年度遭逢石化產業不景氣,EPS「才」4.86元,儘管這已經是相當不錯的成績,但卻是該公司近6年的最低點。不過,巨路今年上半年稅後淨利回升到2.39億元,比去年同期成長14.8%,EPS為2.02元,配合下半年CP值超高進入旺季,以上下半年比例約4:6計算,全年度EPS應可輕鬆突破5元大關,重回以往每年賺逾半個股本的營運軌道。
巨路表示,該公司兩大事業部當中,程控事業部門占比約75%,電子通路事業則約25%。至於現有的廠區,除了台灣雲林、高雄和大陸的大連之外,今年又新增台灣桃園新廠,以服務北部的客戶為主。至於電子通路部分,則代理工業膠帶、二極體、被動元件等產品線,由於走的是量少的利基市場,搭配存貨控制得宜,毛利率及獲利相較於以往大幅改善。
巨路指出,上半年營收雖小幅衰退,但獲利卻溫和成長,反映出該公司的營運策略已改為「追求獲利、而非營收成長」,展望全年度,將會比去年回升。
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